可转债日均成交额处全年低位 月均募资额保持高位
11月1日，可转债新规落地满三个月，市场正产生起劲变革。转债市场上，处于下行区间的日均成交额小幅升温，新券涨跌幅颠簸越趋安稳，刊行市场热度攀升，处究竟体经济融资成果进一步加强。
Wind数据表现，最近三个月（8月份至10月份），转债市场日均成交额为595.61亿元，处于整年低位，但泛起小幅回升趋势；刊行市场募资总额523.63亿元，月均募资额达174.54亿元，保持高位。
“可转债新规实验以来，转债市场谋利炒作征象获得明明截止，转债估值更趋公道，上市公司转债强赎和下修通告越发实时。总体来看，新规在类型转债市场买卖营业举动、引导转债市场订价机制越发公道等方面施展出起劲浸染。”东方金诚研究成长部副总司理曹源源对《证券日报》记者暗示。
炒作热度降温明明
日均成交额企稳
本年8月1日，可转债新规正式实验，首要包罗配置转债涨跌幅限定、增进异动尺度、完美信披等内容，旨在防备太过谋利炒作，维护可转债市场安稳运行。
新规实验三个月来，转债市场日均成交额在经验敏捷回落伍又小幅上升，总体趋于不变。据Wind数据统计，转债市场方面，8月份日均成交额为750.76亿元；9月份这一数据为465.90亿元，环比降落38%；10月份则为542.84亿元，环比增添17%。
“本年4月下旬至8月初，市场日成交额根基维持1000亿元以上的局限，6月9日成交额打破2000亿元，创汗青新高，首要缘故起因在于部门个券呈现了严峻的市场谋利炒作举动。”曹源源暗示，新规实验后，买卖营业所亲近存眷价值异动明显个券，通过临停机制、风险警示、停息投资者账户买卖营业等本领，严肃冲击谋利炒作举动，这也促使转债市场成交量在8月份敏捷降温，回归到汗青正常程度。
“9月末的市场日均成交额下行，首要缘故起因或为其时转债估值程度仍未明明压缩，并没有提供体系性的吸引力，叠加市场趋势不明晰，资金参加乐趣不高；10月份之后，跟着市场估值程度有所回落，性价比明明改进，日均成交额有所回升。”中信证券首席经济学家显着对《证券日报》记者暗示。
曹源源进一步暗示，进入10月份，市场对转债底部蓄势反弹的预期逐渐强化，部门转债延续展现出必然设置代价，机构设置力气加强，发动转债市场日成交额率先小幅上涨。
其它，从上市新券来看，上市首日涨跌幅颠簸趋缓。Wind数据表现，最近三个月，共有39只公募刊行的转债上市，上市首日均匀涨幅为27%。比拟新规实验前的三个月（5月份至7月份），30只公募刊行的转债上市首日均匀涨幅达38%，最高者达276%。
曹源源以为，新规实验后，转债市场谋利炒作征象获得明明截止，成交额和换手率畸高的个券数目锐减，大量双高个券估值呈现主动压缩，固然9月份以来转债市场调解进程中再度呈现个体非常活泼个券，但其价值异动幅度、成交量及换手率均较之前明显降落，对市场影响也大幅减弱。
处究竟体经济手段加强
估量四序度为刊行岑岭期
本年以来，可转债成长势头精采，成为上市公司再融资的重要器材。Wind数据表现，制止10月31日，沪深两市可转债余额达7859.67亿元，较年头增添1364.64亿元。
曹源源暗示，本年以来，转债刊行市场有三大特点值得存眷：一长短金融企业转债刊行数目和局限较客岁同期明显增进；二是转债市场对弱名誉天资企业的融资支持力度明明加强；三是转债市场对国度重点勉励扶持财富（如电力装备等）支持力度加倍明显。
最近三个月，转债刊行市场火热，月度募资额保持高位。Wind数据表现，8月份至10月份，44只转债募资总额达523.63亿元。个中，8月份共有14只转债刊行，募资98.21亿元；9月份共有12只转债刊行，募资229.86亿元，创年内月度新高；10月份共有18只转债刊行，募资195.56亿元。
“刊行方面，新规对付整个转债市场康健成长起到促进浸染。”显着暗示，跟着转债市场的进一步类型，叠加转债在融资方面的刊行难度相对偏低、审批速率较快等上风，上市公司或越发青睐转债举办融资。
曹源源暗示，转债市场处究竟体经济的融资成果明显加强，一方面，成本市场增强处究竟体经济及民营企业成长方面成效展现，转债市场制度系统和运行机制一连完美，极大勉励了中小上市公司举办转债融资；另一方面，本年民企名誉债刊行难度依然较大，促使上市民企转向转债融资。其它，机构对转债承认度不绝晋升，机构设置力气壮大，也对转债刊行扩容起到了起劲敦促浸染。
瞻望四序度，曹源源暗示，思量积年各月转债刊行环境，估量四序度仍将是转债刊行岑岭期，合计刊行数目在40只至45只，刊行局限高出300亿元。
显着以为，转债市场不会缺乏颠簸，必要拥抱颠簸探求机遇。短期来看，次新券的机遇窗口期仍在连续，次新券上时价值较前期明明低落，既没有条款身分扰动，也无资金身分炒作，次新券是当前市场优先参加的品种。从正股板块角度思量，环绕国防安详、国产更换偏向机关，生长板块固然具有较高的弹性但必要紧缩持仓标的聚焦到焦点标的上。