成功竞拍远不是终点，国联集团拿下民生证券股权后，哪些问题正待迎刃而解？
财联社3月19日讯（记者 刘超凤） 91.05亿元买下民生证券股权后，国联团体仍有多个题目亟待办理：一是相干股权改观仍须守候证监会许诺，才可治理股权改观挂号；二是，拿下公司股权仅仅是第一步，怎样留居民生证券旗下的上风营业团队更为重要。
因为国联团体已控股了一家券商国联证券，现在拍下民生证券30.3%股权，业界对其是否组成控股众说纷纭。禁锢对付证券公司控股股东有明晰的“一参一控”要求，即一家机构今朝可参股两家券商，个中控股一家券商。
对此，财联社记者采访了多位资深状师，有状师以为高出30%股权可视为控股股东，也有状师则以为从股权比例和公司通告来看，已组成首要股东，但尚不是控股股东，须守候证监会许诺。但证券行业广泛以为，国联团领会将把民生证券与旗下控股券商国联证券归并，办理同业竞争题目和“一参一控”方面的记挂。
国联团体也在通告中暗示，将来将依照证券禁锢部分的划定和指引，继承推进本次买卖营业事项的后续审批措施，妥善处理赏罚与各方的相关。
律界对控股权争议概念纷歧
无锡市国资委旗下国联团体本周通过拍卖竞得民生证券30.3%股权，最终成交价91.05亿元，较起拍价溢价55%。按民生证券2022年6月末净资产（154.32亿元）计较，本次拍卖的成交价PB估值约为1.95倍。
拍卖功效公示当天，市场回响热烈，国联团体旗下上市券商国联证券盘中一度涨逾7%，近三个买卖营业日累计涨幅7.4%。但此次拍卖并不是终点。待国联团体缴完余款，仍须证监对其股东改观申请举办许诺，方可正式治理权属改观手续。
而禁锢是否对这一拍卖价值存疑，可能也许涉及的“一参一控”题目，备受市场热议。因为本次拍卖标的是民生证券30.3%股权，从一样平常履素来看，针对股份公司（尤其是上市企业），究竟上得到股份公司30%-40%的股份根基可认定为实现节制目标。
证监会曾于2019年发布施行《证券公司股权打点划定》（以下简称为“《划定》”）。按照以上《划定》，控股股东是持有证券公司50%以上股权的股东可能固然持股比例不敷50%，但其所享有的表决权足以对质券公司股东会的决策发生重大影响的股东。
申浩状师事宜所高级合资人朱申岭状师对财联社记者暗示，民生证券作为非上市公司，国联团体假如持有其30.3%股权的话，意味着高出30%的持股表决权，可以认定为控股股东。
北京盈科（上海）状师事宜所王润枝状师以为，国联团体竞拍到民生证券30.30%的股份，属于控股股东。民生证券属于非上市的股份公司。依据公司法并参照沪深买卖营业所划定，不存在持股50%以上的股东且股权较为分手的环境下，持股高出30%的股东即可认定为拥有节制权。民生证券第二至第五名股东股份合计不敷30%，国联团体控股股东职位较为稳定。在颠末禁锢查核等相干措施后，国联团体将正式成为控股股东。
而上海华尊状师事宜所合资人朱夏嬅状师对记者暗示，“从今朝的股份比例、国联证券相干通告来看，称之为‘首要股东’更稳当。”
国联证券在拍卖成交当日宣布通告称，国联团体为本公司控股股东，将成为民生证券的首要股东之一，切合《证券公司股权打点划定》等相干划定。按照《划定》，持有证券公司25%以上股权的股东可能持有5%以上股权的第一大股东，就组成证券公司的首要股东。
还有一位匿名状师对记者暗示，假如国联团体没有和其他股东签署同等行感人协议，按当前持股比例来看，应该不存在控股的气象，进而不违背“一参一控”的禁锢要求。
值得留意的是，2022年5月份，泛海控股通告称，因为持股比例降落（但仍高出30%）、董事席位不敷半数等，公司不再将民生证券纳入归并报表范畴。有状师对此暗示，“没有并表，并不料味着不存在控股相关。并表和控股股东之间没有肯定接洽。”
归并预期
朱申岭增补道，鉴于禁锢会对质券公司持股“一参一控”的要求，假如国联团体打算让国联证券和民生证券归并，同时办理同业竞争题目，证监会也许会许诺其治理权属改观手续。
今朝业内也广泛以为，国联证券与民生证券即将归并。王润枝对财联社记者暗示，“归并的详细措施必要看归并的方法，好比采纳接收归并的话，要先提交两边各自的董事会、股东大会举办审议，并且要颠末反把持检察、证监会等有权禁锢机构的核准后方可正式实验。”
买入民生证券股权、完成股权改观仅是第一步，怎样留住其优越团队才是国联后续事变的重中之重。
毫无疑问，民生证券排名前十的投行营业将是各家券商的引入方针。投行营业固然周期长，但团队的活动性仍长短常市场化的。国联团体及国联证券高管层怎样留住投行团队、怎样晋升公司策划打点气力，显得尤为重要。
若乐成归并后，国联证券将从江苏省内中小券商跻身证券行业前25强，公司排名大幅晋升。此次控股股东国联团体买下民生证券股权，也让国联证券在二级市场爆红。
连年来国联证券有不小的举措，2020年首批获批基金投顾营业资格并首家展业，2023年收购中融基金75.5%股权，公司正处于快速成长的上升通道中。3月17日晚，国联证券定增预案获股东大会审议通过，打算募资不高出70亿元，别离投向名誉营业、买卖营业营业，同时送还债务。在“老中信系”高管坐镇下的国联证券，将来将驶向何方？值得各界等候。