特专科技公司上市新规 将于3月31日生效

　　无收入、无红利的科技公司赴港上市迎来实质性盼望。3月24日，香港买卖营业所全资隶属公司联交所公布推出新特专科技公司上市机制，同时《主板上市法则》（下称《上市法则》）将于3月31日新增18C章并正式见效，故意申请上市的公司该日起可提交正式申请。

　　香港买卖营业所团体行政总裁欧冠升暗示，引入的新上市机制将有助创新规模的新一代公司接通成本市场。在2018年推出的上市制度改良令香港成长成亚洲领先的生物科技集资市场，今次在此基本上增设特专科技章节，将支持更多公司的集资必要并实践创新理念。

　　最快3月31日可提交申请

　　自客岁10月份，港交所刊发有关特专科技公司新上市法则的咨询文件后，市场人士对新规出台期盼已久，尤其是投行、筹备赴港上市的相干企业。

　　特专科技公司首要包罗新一代信息技能、先辈硬件、先辈原料、新能源及节能环保、新食物及农业技能等五大行业。

　　按照港交所《上市法则》第8章划定，于香港上市的公司经审计的最近财年营收必需大于5亿港元。而18C章则大大低落了这一门槛。同时，新规放宽了对收益及红利的要求，将市值、研发投入及汗青融资作为更换的上市要求。

　　对比咨询文件，即将实验的划定首要修订了四个方面，上市时的预期市值门槛低落、研发开支比例低落、资深独立投资者作出相等数额的投资细化、订价进程优化等。

　　详细来看，最低市值门槛方面，已贸易化公司为60亿港元，未贸易化公司为100亿港元；研发开支比例最低门槛，收益达1.5亿港元但低于2.5亿港元的未贸易化公司门槛低落至30%，已贸易化公司为15%，合用于上市前三个管帐年度中有至少两个年度的每年达有关比例或上市前三个管帐年度合计达有关比例。

　　香港买卖营业所暗示，市场普及支持设立新特专科技公司上市机制，新法则将于3月31日见效。

　　沙利文环球合资人兼大中华区总裁王昕博士对《证券日报》记者暗示，估量早期科技公司将更早进入香港成本市场，向果真市场举办股权融资，同时有助于拓展香港市场的投资机会，晋升港交所的活力、增进香港上市公司的种类，加强香港市场的竞争力。

　　数字科技等行业有望受益

　　新规将特专科技公司分为已贸易化、未贸易化两大类。其区分尺度为，已往一个管帐年度特专科技营业的收益是否到达2.5亿港元。个中未贸易化公司由于风险较高，划定也较为严酷。

　　同时，因两者投资风险及营业重心差异，在最低市值门槛、研发开支比例和合用时代要求、汗青融资等方面也拟定了差异的上市资格尺度。

　　对此，毕马威中国成本市场所伙人邓浩然向《证券日报》记者暗示，特专科技公司的营业重心亦跟着公司进入成长周期的差异阶段有所变革。在未贸易化的阶段，公司的营业重心在于研发焦点技能，营运开支齐集在研发方面可谓理所虽然。跟着公司实现贸易化，其营业重心亦有所转移，贩卖用度跟着公司进入营业开拓期而增进，研发支出占总营运开支的比例则响应镌汰。

　　“对比处于贸易化临界点的公司、靠近‘大市值’门槛的已贸易化公司，未贸易化的特专科技公司在18C制度下找到了特另外上市路径，拥有先辈焦点技能、增添潜力的公司将被投资者看好，有望成为特专科技公司上市新规的最大沾恩者。”邓浩然暗示。

　　港交所历次主板制度改良成效明显，让业界对本年改良布满等候。“2018年上市改良使更多来自医疗保健及资讯科技行业的公司赴港上市，资讯科技行业今朝是港交所市场最大的行业，今朝医疗保健与资讯科技行业合计在香港市场总市值高出三分之一。”王昕暗示，数字科技、新能源及节能环保、先辈硬件制造等新经济行业有望成为此次改良的首要受益工具，这些行业具有较高的生长性和投资代价。

　　百惠证券计策师岑智勇向《证券日报》记者暗示，估量港股IPO市场将更活泼，对市场风险的遭受力和投资者甄股手段提出检验。