房企“化债”进入加速期 融创等纷纷公布重组方案及进展

　　进入2023年，固然房地产行业的贩卖环境呈现回暖，但部门房企仍面对庞大的债务压力。而出险房企们可否实现自我救赎重回正轨，要害点即是可否在本年尽快与债权人告竣协议，完成债务的重组事变。

　　据《证券日报》记者清算，本年1月1日至4月5日，已有中国恒大、融创中国、中原幸福、中梁控股、祥生控股、中国奥园、旭辉控股等多家房企宣布了化债盼望或方案，而今朝在美元境外债方面，债券置换、债转股成为化债方案较为主流的选择。

　　易居研究院研究总监严跃进对《证券日报》记者暗示：“本年在债务题目处理方面，利好不绝增进，种种企业都落实了更好的处理事变。现实上，因为本年房地产市场行情逐渐转好、市场信念稳步增进，客观上对付此类债务题目的处理有较为起劲的浸染。这也在必然水平上镌汰了债权人对付房企债务处理方面的焦急感。”

　　而作为曾经贩卖额排名世界前三的房企，中国恒大和融创中国的化债进度及方案更是备受市场存眷。

　　3月尾，融创中国宣布通告称，公司针对90.48亿美元的境外债务重组，已与境外债权人小组订立重组支持协议，拟就境外重组方案向现有债务持有人寻求更普及的支持。

　　“持有重组债务高出30%份额的债权人小组已签定重组支持协议。”融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德在融创中国境外债务重组声名会上暗示。

　　此次境外债务重组的总金额共90.48亿美元，包罗境外美元单据77.04亿美元及其他境外债务约13.44亿美元。另外，上述债务还涉及应计未付利钱总计约11.89亿美元。方案内容表现，融创为债权人提供了逼迫可转换债券、可转换债券、转换为部门融创处事股权、置换新单据等多种机动选项。

　　个中五年期逼迫可转换债券，估量局限17.5亿美元，债权人可选择在期初、周年、约定触发机制告竣等差异前提下挂号转股，到期日尚未利用转股权的逼迫可转换债券，将所有转换为融创中国平凡股；同时，融创拟刊行10亿美元的可转换债券，全部打算债权人有权在重组见效日起的12个月内，以每股20港元将其持有的可转债转换为融创中国平凡股，如选择不转股，则留债9年期，公司需付出1%至2%的票息。

　　另外，债权人也可选择将现有债权转换为现有融创处事投资持有的融创处事股权，互换价值为60个买卖营业日加权均匀股价的2.5倍，但不得低于每股17港元，局限上限约4.49亿股，约占融创处事已刊行总股数的14.7%；最后，债权人可以将其现有债权互换为最多八个系列以美元计值的新优先单据，新单据将于重组见效日期或2023年9月30日后的2年至9年内到期，并将从一系列资产的现金清偿机制中获益。融创可选择将前两个系列的新单据（初始限期为2年和3年）的到期日再延迟一年。

　　在融创发布境外债务重组方案不久，4月3日，中国恒大也通告称，已签署境外债重组正式协议。按照重组焦点条款，恒上将刊行新的债券对原债券举办置换；新债券年限4年至12年、年息2%至7.5%；前3年不付息，第4年头开始付息、付本金的0.5%。

　　此前的3月22日，中国恒大还发布了拟议的境外债务重组方案，个中包罗恒大刊行的本金总额为139.22亿美元的高级包管单据、由景程有限公司刊行本金总额为52.26亿美元的美元优先单据等。

　　对此，诸葛数据研究中心高级说明师陈霄暗示，对付债权人来说，以新债换宿债，最长展期年限达12年，而且第四年开始付息，也就是嗣魅债权人还必要等3年的时刻，对债权人来嗣魅这显然不是太抱负的方案。但无论怎样，该境外债重组方案对付恒大来说都是债务重组的一个实质性盼望，是恒大挣脱清盘危急的重要自救设施。

　　“总体来看，债券置换和债转股等方法都是为了缓解房企办理债务题目的时刻和压力，而投资者也能看到出险房企的偿债信念，是其较为承认的偿债方法。”严跃进暗示，“假如境外债重组乐成，天然也可觉得境内债的重组提供小心和信念。”