归母净利降近五成，多项业务收入缩水！头部券商也难逃市场考验？

　　《投资时报》研究员 田文会

　　固然市值排名靠近A股券商前十，但海通证券股份有限公司（下称海通证券，600837.SH）2022年业绩降幅大于行业。个中重缘故起因是自营投资收益下滑较快。

　　据海通证券2022年年报，该公司昔时业务收入同比降39.94%，归属于母公司股东的净利润同比降48.97%。首要的营收项目包罗手续费及佣金净收入、利钱净收入、投资收益、公允代价变换收益皆同比降落。个中，投资收益同比降76.67%；公允代价变换收益为-30.56亿元，由盈转亏。

　　《投资时报》研究员留意到，海通证券间接控股公司海通国际证券团体有限公司（下称海通国际.00665.HK）2022年更是呈现56.38亿元吃亏，个中投资净吃亏50.97亿港元。

　　海通证券在2022年年报中称，在转型配景下，该公司的总体成长计谋为：僵持以客户为中心，以经纪、投资银行、资产打点等中介营业为焦点，以成本型中介营业和投资营业为两翼，以团体化、国际化和信息化为驱动力，增强合规风控、人才、IT 和研究四根支柱建树，增强成本与投资打点、投行承揽与贩卖订价、资产打点、机构经纪与贩卖买卖营业和财产打点等五大手段建树，打造伶俐海通，以国际一流投举动义务，致力于把海通建树成为海内一流、国际有影响力的当代金融处事企业。

　　而投资收益大幅降落对海通证券成长计谋是一种检验，海通国际的大额吃亏对海通证券国际营业也有必然影响。

　　跟着全面注册制实验，海通证券还同时面临禁锢政策和行业情形变革带来的机会和挑衅。

　　海通证券暗示，一方面，陪伴着全面实施股票刊行注册制制度法则的宣布实验，多条理成本市场的全面深化改良不绝推进，中国成本市场的市场化水平将进一步晋升，该公司大经纪、大投行、大资管、私募股权投资、另类投资、跨境营业都将迎来新的成长机会。另一方面，受行业禁锢一连强化“建制度、不过问、零容忍”的原则要求，证券行业的红利基本和行业生态已经产生了深刻厘革，业内竞争夸大专业化和差别化的特性将日益突显。

　　《投资时报》研究员就上述业绩降落、投资收益降落等题目向海通证券发送了雷同函，制止发稿尚未收到回覆。

　　净利润降近五成

　　2022年，海通证券业绩同比下滑较快，且降幅大于行业。造成该公司业绩降落的最首要身分是自营营业中的投资收益和公允代价变换收益大幅下滑。

　　海通证券年报表现，2022年，该公司业务收入为259.48亿元，同比降39.94%；归属于母公司股东的净利润为65.45亿元，同比降48.97%。降幅别离大于券商行业21.38%营收降幅以及25.54%的净利润降幅。

　　营收中，手续费及佣金净收入、利钱净收入、投资收益、公允代价变换收益皆同比降落。个中，投资收益降落额度最大，公允代价变换收益则由盈转亏。

　　海通证券2022年手续费及佣金净收入为115.85亿元，同比降22.73%。个中，经纪营业手续费净收入同比降22.42%；投资银行营业手续费净收入同比降15.16%；资产打点营业手续费净收入同比降38.49%。经纪营业收入中，署理交易证券营业收入同比降21.74%。投资银行营业收入中，证券承销营业收入同比降13.57%。

　　海通证券2022年利钱净收入为62.1亿元，同比降6.21%。首要是融出资金利钱收入同比降12.81%。2022年尾，该公司融出资金同比降9.81%。

　　海通证券2022年投资收益为28.09亿元，同比降76.67%。公允代价变换收益为-30.56亿元，上年为2.91亿元。投资收益和公允代价变换收益合计为约-2.48亿元，上年为123.29亿元。

　　按营业分，2022年, 海通证券财产打点营业、投资银行营业、资产打点营业、买卖营业及机构营业的业务收入也皆同比降落。

　　个中，投资银行营业业务收入同比降24.69%, 首要是香港市场股权融资局限大幅缩减，境外投行收入同比镌汰。资产打点营业业务收入同比降33.37%，首要是资管子公司打点局限降落，打点费收入同比镌汰。买卖营业及机构营业业务收入为-17.05 亿元，由盈转亏，同比镌汰126.16 亿元，首要是成本市场震荡调解导致投资收益镌汰。

　　海通证券2022年业务支出中，名誉减值丧失为16.66亿元，同比降50.30%。不外个中的应收融资租赁款减值丧失同比增12.42%；应收金钱减值丧失同比增154.55%；恒久应收款减值丧失同比增59.18%。

　　净成本方面，2022年尾，海通证券母公司净成本为938.19亿元，同比增10.09%。成本杠杆率为21.12%，固然距8%的禁锢线较远，但已连降两年。2022年同比镌汰1.16个百分点，2021年同比镌汰3.75个百分点。

　　海通证券3月30日董事会集会会议通过《关于提请股东大会给以董事会承认、分派或刊行 A 股及/或 H 股股份的一样平常性授权的议案》，该议案拟提请股东大会给以董事会一项无前提一样平常性授权，使董事会有权单独或同时承认、分派或刊行A股及/或H股（包罗认股权证、可转换公司债券及附有权力认购或转换成股份之其他证券）。

　　海通国际吃亏56亿元

　　值得留意的是，2022年，由海通证券全资子公司海通国际控股有限公司（下称海通国际控股）控股且由海通证券间接持有67.92%股权的海通国际呈现较大额度吃亏。

　　海通证券2022年年报表现，海通国际2022年业务收入为-10.32亿元，上年为43.85亿元；净利润为-56.38亿元，上年为2.49亿元。海通国际2022年年报表现该公司昔时以港元计的收入为-11.97亿港元， 上年为52.87亿港元；昔时溢利为-65.41亿港元，上年为3.01亿港元。

　　据海通证券2022年年报，海通国际控股2022年实现收入30.41亿港元，同比降71.98%；实现净利润-53.40亿港元，上年净利润为10.16亿港元。

　　海通国际在该公司2022年报中称，2022年多重身分拖累环球经济增添。环球首要央举动将通胀推低而大幅加息，激发环球市场大幅颠簸，香港市场亦不破例。整年港股市场融资总额同比大幅镌汰。在此宏观及市场情形下，该公司各项营业均面对严厉挑衅，无可停止影响该公司昔时财政示意。

　　海通国际2022年年报表现，该公司昔时吃亏首要是由于买卖营业及投资收入吃亏、佣金及手续费收入降落及减值计提增添。

　　营收中，买卖营业及投资收入净额为-47.21亿港元，上年为2.54亿港元。个中，投资净吃亏50.97亿港元，同比扩大693.93%。海通国际称，投资吃亏包罗：与在二级市场买卖营业的股票和债券投资相干丧失信34.4亿港元，该公司一向压降其相干投资局限；与私募债权与股权投资和另类投资相干的公正值丧失16.5亿港元，因相干投资估值随可比公司市值及底层资产状况下跌。

　　佣金及手续费收入为15.43亿港元，同比降52.63%。个中，经纪佣金同比降43.98%；承销及配售佣金同比降75.72%。海通国际称，佣金和费类收入降落首要因香港市场初次果真刊行募资金额和现货市场日均成交量降落。