港股打折“喝”茶百道，上市首日股价破发27%，为何港股一直喝不惯加盟制的茶？

　　财联社4月23日讯（记者 成孟琦）今天，茶百道正式在港交所主板挂牌上市，正式成为“加盟制茶饮第一股”。这也是间隔2021年6月30日以来，新式茶饮行业迎来的第二家上市公司。只是，两家新式茶饮公司的股价，都在港股市场上被狠狠地“打了折”。 

　　奈雪的茶上市即顶峰，刊行价19.8港元，现时股价已较最高点时削去逾88.5%，4月23日市值仅剩39.1亿港元，而茶百道的刊行市值为258.59亿港元，收市市值为189亿港元，即即是上市首日收市市值，也是奈雪的茶最新市值的4.5倍。 

　　股价破发与果真发售认购不敷额

　　茶百道今天在港交所通告称，本次刊行约1.48亿股股份，每股订价17.5港元，每手200股，果真发售阶段茶百道获0.50倍认购，分派至果真发售股份的最终数量为733.56万股股份，任何超额配股权获利用前占发售股份总数的约4.96%。合共接获4,593份有用申请，受理申请数量4,593份，申购一手获配发H股份占所申请总数的概约百分比为100%。另外，国际发售获1.11倍认购，最终发售股份数量为约1.4亿股股份，任何超额配股权获利用前，相等于发售股份总数的约95.04%。 

　　股价破发加上果真发售认购不敷额，表现了港股市场对茶百道并没有出格买账，业内人士以为，除了贸易模式外，茶百道的果真刊行订价也属于偏高程度。 

　　不外，茶百道连系首创人古计林在茶百道开启招股典礼上曾暗示，茶百道选择此时上市是颠末周详思量的，上市将有利于公司的久远成长和股东好处最大化，是登岸港股的“绝佳时候”。古计林指出，公司上市订价每股17.5港元，给以了投资者“水位”，祈望告竣“互惠双赢的功效”。 

　　对付茶百道本次IPO并没有引入基石投资者，古计林暗示有不少锚定投资者，对此次上市暗示有信念。对付国际配售的认购环境，古计林称，自公司递表及举办路演以来，受许多投资者存眷，信托依附公司的竞争上风及成长远景，可吸引国际投资者的青睐。 

　　只不外，港股好像并不认同古计林以上讲话，固然茶百道环球发售募资总额近26亿港元，为本年以来港股最大局限IPO，但二级市场却回响相对冷漠。茶百道上市首日破发，股价盘中最高跌逾35%，制止收市，跌26.86%。 

　　是何缘故起因导致港股对茶百道不买账？

　　“将来，我们将继承通过晋升现有市场的渗出率及拓展新市场以一连拓展我们的门店收集、继承晋升我们的供给链手段、继承加大技能投入以晋升整体营运服从、增强产物开拓及扩大产物组合，同时继承晋升品牌形象及增强与斲丧者的接洽。”茶百道连系首创人古计林在公司上市典礼上暗示。 

　　2008年，第一家茶百道在成都降生，从此通过加盟模式成长成为世界知名的现制茶饮企业。在加盟模式下，茶百道通过参加营业筹划及选址，提供深入培训及供给原原料、装备及提供处事，与及格加盟商相助。加盟商首要专注于其门店的一般运维、现场员工打点及客户处事。而茶百道的收入也首要来自向加盟商贩卖货物及装备，和向加盟商收取特许权力用费及加盟费。 

　　按照招股书，茶百道实现的收入由2021年的人民币36.442亿元增添16.1%至2022年的人民币42.317亿元，并进一步增添34.8%至2023年的人民币57.043亿元。2021年至2023年，净利润的年复合增添率达21.6%。 

　　这一营收与利润在一众奶茶雄师中是何程度？要知道，蜜雪冰城、古茗、茶百道和沪上阿姨构成的“奶茶雄师”险些在统一时刻涌向港交所，都曾祈望能在港股成为“奶茶第二股”，业内人士更是称奶茶企业面对着“不上市就出局”的排场。 

　　据悉，在这四家向港交所递表的奶茶连锁企业中，蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨的财政数据为制止2023年三季度末，茶百道数据为制止2023年尾。个中，蜜雪冰城的门店数目、营收和净利都是断层第一名，而茶百道与古茗的差距不大，沪上阿姨排最后。业内人士称，茶百道此番刊行上市后股价破发，对其它几家已经在港股递表的茶饮连锁企业也造成了必然压力。 

　　茶百道招股书表现，按照弗若斯特沙利文的陈诉，按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额到达6.8%。制止最后现实可行日期，茶百道在中国共有8016家门店，遍布世界31个省市，实现中国全部省份及各线级都市的全包围。2023年，茶百道门店的总零售额到达约人民币169亿元。 

　　值得留意的是，今天港股共有两只新股上市，果真发售获433.06倍认购的大热新股天津建发同样破发，制止收市股价为1.52港元，跌39.2%。