卖出小店，买入家乐福，营收破2000亿的苏宁还是打不过阿里京东

　　作者 尹太白

　　责编 林中

　　财报数据或反映不出线日，苏宁易购发布第三季度财报。表面上看，这份财报的确足够亮眼。

　　根据财报数据显示，今年1月至9月，苏宁易购的总营收为人民币为2010.09亿元，同比增长16.21%，归属于上市公司股东的净利润为119.03亿元，同比增长94.28%。

　　在这组华丽的数据背后，苏宁易购的真实情况可能并不乐观。

　　首先是营收方面。

　　相比之下，苏宁易购在2019年前两个季度的营收同比增速分别为25.44%和21.63%，而在2018年这一增速为30.35%。

　　其次是净利润方面。

　　9月27日晚间，苏宁易购曾发布公告称，苏宁易购控股子公司苏宁金服完成增资扩股工作，合计募资100亿元，投后估值达560亿元。

　　苏宁易购在三季度财报中解释称，要等到第三季度以后，苏宁金服的利润表才不会在苏宁易购的合并报表中体现。

　　简单来说，就是苏宁金服增资扩股的100亿元，在很大程度上直接导致了苏宁易购的净利润飞涨，不过这部分利润并非企业日常经营所产生的利润，具有不可持续性。

　　然而这不是苏宁易购第一次美化财报数据了。

　　根据2018年年报数据显示，苏宁易购的总营收为人民币2449.57亿元，同比增长30.53%，归属于上市公司股东的净利润高达133.28亿元，同比增长216.38%。

　　业绩表现如此优秀，实际情况却并非如此。

　　2018年，苏宁易购出售了阿里的股票，在扣除初始股本金以及股份发行有关的成本费用后，共实现净利润110.12亿元，而仅仅是这一部分利润就占到了全年总净利润的82.63%。

　　作为上市公司，苏宁易购面临着非常大的压力。这种压力除了来自于业绩层面，更多的是来自于投资者。

　　重压之下，美化财报数据虽然是一件较为常见的事情，但还是逃不过投资者的火眼金睛，苏宁易购也一度被质疑“枪里究竟有没有子弹”。

　　从2017年底，苏宁易购的掌舵人张近东就提出了“智慧大零售”战略（可以理解为“新零售”的另一种说法），并公布了“两大”（苏宁广场、苏宁易购广场）、“两小”（苏宁小店、苏宁易购县镇店）、“多专”（苏宁易购云店、红孩子、苏鲜生、苏宁体育、苏宁影城、苏宁极物、苏宁易购汽车超市）的智慧零售业态产品族群。

　　这一战略也被外界视为继苏宁电器转型苏宁云商之后，继续深入下沉市场的第二级火箭。

　　与此同时，曾坚信“实体已死”的电商巨头们在瓜分完线上的流量后幡然醒悟，开始反扑线下。线上和线下也不再是对立关系，双线融合成为了统一的共识。

　　而智慧零售之战，说白了就是线下门店之战。

　　互联网红利殆尽，导致流量成本上涨，于是电商平台开始寻求更加便宜的流量，而此时线下的实体店就成为了一个获取流量的重要渠道。

　　但这并不代表苏宁易购已经登顶宝座，相反，苏宁小店长期面临着亏损的窘境。

　　苏宁易购开始发力智慧零售后，力推苏宁小店和苏宁零售云等业务下沉，企图快速实现“全品类、全渠道”的智慧零售布局。

　　“从事面向社区、CBD、交通站点等的连锁经营便利店。”

　　苏宁易购公布的数据显示，2018年1月到7月，苏宁小店的营收仅为1.43亿元，而净利润亏损却达到了2.96亿元，处于入不敷出的状态。

　　虽然剥离了苏宁小店，但这并不意味着苏宁易购放弃了对于智慧零售的布局。

　　9月27日早晨，苏宁易购发布公告称，以48亿元人民币的价格买入了家乐福80%的股份，目前交割手续也已完成。

　　持股达80%，苏宁易购摇身一变，成了家乐福中国的控股股东，而家乐福中国也正式被纳入到苏宁体系当中。

　　收购家乐福中国，在很大程度上能帮助苏宁易购加速大快消品类的发展，以及建立大快消品类全国仓储供应链的基础设施建设。

　　至此，苏宁易购的智慧零售版图已然成型。

　　不过，苏宁易购的挑战也随之而来。

　　智慧零售的布局，离不开物流的支撑。

　　另外，加上新整合的家乐福中国覆盖全国53个城市的8个中心仓，或许会让苏宁的物流供应链竞争力大大加强。

　　从这个维度看来，苏宁的枪里不仅装满了子弹，而且蓄势待发。

　　随着苏宁易购历时十年之久的转型进入收官阶段，也意味着其成本投入期基本结束。

　　除了亏损问题外，苏宁还面临着来自京东与阿里的威胁。

　　根据中国电子商务研究中心发布的一份报告显示，2018年上半年，阿里和京东吞下了网上零售超过八成的市场交易份额，而苏宁仅占4.5%，甚至还不如拼多多。

　　张近东也承认苏宁易购还尚未赢下这场战争。

　　前路漫漫，这一切还只是开始。

　　文中部分配图来源：苏宁官微。