“果链”上的舜宇光学如何走出周期？

3月21日，舜宇光学科技（团体）有限公司（下称“舜宇光学”）在港报收46.85港元，较前日下跌13.16%。前日晚间，其宣布财报表现公司业绩仍处下滑轨道，2023年，舜宇光学业务收入约为316.8亿元，同比下滑4.57%，2022年则同比下滑11.47%，归母净利润也持续两年同比下滑，2022年、2023年别离下滑51.73%、54.34%。

依靠手机市场的舜宇光学不免跟着大情形浮沉，当人们换机周期不绝拉长，业内企业也面对无形压力。在业内概念看来，高速增添的新能源车赛道对光学器件需求更大，对舜宇光学而言无疑是利好，但这又可否对冲手机营业的颓势，仍需更长时刻调查。

手机拖累业绩

舜宇光学是知名手机镜头供给商，也由于“果链”企业的身份为人熟知。果真信息表现，在苹果之外，舜宇光学也向三星、小米、华为等品牌供货。

手机镜头模组一样平常由镜头、滤光片、CMOS传感器、基板几部门构成，个中技能含量较高、利润较大的是CMOS传感器和镜片两个部门，后者正是舜宇光学的看家本事。

在舜宇光学的营业分别中，既有手机镜头营业，也有手机摄像模组营业，前者对应的是光学零件，后者对应的是光电产物，在这之中，科技附加代价较高的产物为数不少，譬喻新型折叠光路长焦手机镜头以及玻塑殽杂大像面可变光圈主弓手机镜头。

从研发上埠锚脸出舜宇光学紧跟手机圈风潮，连年来，各品牌纷纷推出折叠屏手机，在折叠屏上，一部门手机摄像头必必要做薄做小才气顺遂折叠，舜宇光学正是这种新型摄像头的供给商。

其它手机品牌不绝在影像成果上内卷，力争追上单反画质，个中要害一点，就是要像单反一样轻松节制景深，这有赖于可变光圈摄像头，而舜宇光学也踩中了这个风口。

固然舜宇光学技能气力有目共睹，但手机市场整体的颓势依然使其业绩下滑，舜宇光学曾在财报中暗示，环球智妙手机出货量的下滑对营业造成重大攻击，并且跟着市场竞争的一连剧烈和本钱加剧，相干营业的红利手段也面对重压。

进入2024年，手机市场环境有所好转，从数据上看，本年1月，舜宇光学手机镜头出货量同比晋升54.8%，手机摄像模组出货量同比晋升52.9%，但舜宇光学也在通告中指出，这首要是由于客岁同期整体市场需求疲弱，使得基数较低。

周期从何而来

手机作为终端产物，像上游的芯片、模组一样存在周期。资深财富经济调查家梁振鹏对北京商报记者说明称，2023年斲丧端尚未完全回暖，环球手机市场下行趋势连续，无论敌手机品牌照旧上游企业而言，都是业绩低迷的重要缘故起因。但同时也要看到，2023年下半年各品牌新机要集宣布，同时厂商也在加紧出清库存，本领包罗打折、贬价等，这令市场情形有所清醒，但以上利好身分至少也要比及本年才气浮现。

专家指出，造成市场周期颠簸的首要是斲丧者换机意愿，早几年或晚几年换手机，对用户而言不同不大，当经济情形恶化时，用户的购置意愿偏低，经济清醒时，用户的购置欲又从头被刺激。必需指出的是，无论处于上升或降落阶段，连年来手机市场一向都在低位运行。

现实上，舜宇光学的产物也多用于其他硬件，但从2023年财报来看，手机相干产物仍旧是重头戏，以人民币计较，客岁舜宇光学手机相干产物收入到达约209亿元，汽车相干产物约为52.8亿元，VR、AR相干产物约为18.7亿元，其他譬喻数码相机、光学仪器规模的收入均在10亿元局限以下。

2023年，舜宇光学手机、VR、汽车三大板块中，只有汽车实现增添，相较2022年该板块收入净增约11亿元，或者也明示着成长偏向地址。

业内机构研报指出，新能源车的崛起对光学零件发生庞大需求，激光雷达、智能车灯等赛道增添空间明明，在智能座舱方面，舱内感到类镜头对研发企业技能要求较高，也是头部企业机遇地址。今朝舜宇光学在以上方面的机关初显成效，不外这些新增添点又可否重振业绩，仍必要更多时刻调查。