好起来了！6月股权融资迎来小高潮，A股上半年IPO数量和筹资额双冠全球(2)

　　中国移动本年 1月上市，为本年 上半年A股最大IPO。未行使绿鞋之前其募集资金总额为486.95亿元。中国移动发行 的联席保荐机构、主承销商为中信证券、中金公司。联席主承销商为中信建投、华泰结合 、中银证券、招商证券。  

　　中国海油本年 4月上市，为上半年第二大A股IPO，由中信证券担负 本项目的独家保荐机构和牵头主承销商，联席主承销商还有中银证券和中金公司。晶科能源募资金额排名第三，在科创板上市，其保荐机构为中信建投，联席主承销商为中信证券。  

　　由此可见，融资金额的数据虽然悦目 ，但融资家数下降的配景 下，券商之间、尤其是二三线梯队的券商之间竞争变得越来越激烈 。而头部券商所体现的“马太效应”则愈创造 显。  

　　承销收入方面，上述在IPO中有所收获的44家券商投行合计实现收入123.48亿元（东财依据 发行 人报表统计）；而去年同期49家在IPO中有所收获的49家券商合计实现收入121.60亿元。  

　　好消息是，在疫情趋于平缓的配景 下，业内人士对下半年经济苏醒 以及A股融资情况 进一步改良 报以乐不雅 态度。  

　　安永大中华区上市办事 主管合股 人何兆烽在宣布 《中国内地和香港IPO市场》申报 时表示 ，尽管经济不确定性和市场波动依然存在，但多方面利好因素仍有望扭转IPO发行 放缓趋势。随着内地经济苏醒 和证监会出台加大对涉疫资本项目的政策支持，下半年企业上市融资意愿有所增强。全面注册制有望在年内推行，新股发行 市场化、新股破发或将常态化以及退市从严加上渠道多元化，将助推良性市场生态进一步形成，下半年A股IPO有望提速。  

　　增发：区域性券商竞赛北交所 开源证券异军突起  

　　值得一提的是，虽然IPO领域头部券商具有绝对优势，但增发方面，情况则有所不合 。  

　　下图为2022年上半年A股券商投行在增发方面的市场份额排名（依照 担负 主承销商和财务 参谋 之和的家数排序）。可以看出，开源证券一骑绝尘，排名第一，申万宏源承销保荐排名第二，中信证券、中信建投排列 第三和第四。

　　这是因为在北交所成立后，北交所多家公司进行了增发。由于北交所公司具有的“专精特新”性质，它也成为券商投行开辟 的新战场。下图为Wind数据统计下的北证A股增发情况一览表，其中可以更明显的看出，中小区域性券商成为为北交所公司办事 的中坚力量 。

　　而在2021年上半年，北交所尚未成立。因此即使在增发领域，头部券商也有明显优势。2021年上半年，中信证券以为47个增发项目位列第一。而开源证券只位列第五。

　　值得注意的是，从近期券商研究所纷纷 宣布 的中期策略来看，在下半年资本市场全面注册制的预期下，投行生态可能会产生 更多转变 ，这也是剖析 师对券商板块看好的契机之一。  

　　如安信证券指出，中短期来看，券商股的表示 与流动性及资本市场革新 政策密切相关，当前时点在宽信用稳增长情况 下，预期流动性保持 相对富裕 ，同时随同 资本市场革新 纵深推进，全面注册制革新 等利好证券业成长 的政策也逐步落地，券商板块有望获得显著超额收益。