证监会：加强程序化交易监管 保护中小投资者权益

为增强证券市场措施化买卖营业禁锢，促进措施化买卖营业类型成长，维护证券买卖营业秩序和市场公正，4月12日，中国证监会宣布《证券市场措施化买卖营业打点划定(试行)(征求意见稿)》，牢牢环绕强禁锢、防风险、促高质量成长的主线，僵持“趋利避害、突出公正、有用禁锢、类型成长”的思绪，进一步对措施化买卖营业禁锢作出全面、体系划定。

措施化买卖营业出格是高频买卖营业相对中小投资者存在明明的技能、信息和速率上风，一些时点也存在计策趋同、买卖营业共振等题目，加大市场颠簸。部门机构太过频仍买卖营业，快速报单撤单，买卖营业短期化特性明明。“我国市场有2.25亿投资者，中小散户占比高出99%，有须要对措施化买卖营业增强禁锢，维护‘果真、公正、合理’的市场秩序。”证监会市场一司主任观望军指出。

《打点划定》突出全链条禁锢。事前，落实“先陈诉、后买卖营业”要求，措施化买卖营业投资者要提前陈诉账户根基信息、资金信息、买卖营业计策等内容。技能体系该当切合证券买卖营业所划定，相干机构该当拟定专门的合规风节制度。事中，证券买卖营业所对措施化买卖营业实施及时监测，拟定针对性的非常买卖营业监控尺度。证券公司要全面落实客户打点责任。过后，强化自律打点与行政禁锢的跟尾，明晰违法违规举动的责任追究。

《打点划定》要求由证券买卖营业所明晰高频买卖营业认定尺度，可对高频买卖营业实施差别化收费，并从严打点其非常买卖营业举动。同时明晰投资者在举办高频买卖营业前，该当特殊陈诉体系测试环境、体系妨碍应急方案等信息。

同时，突出体系施策。《打点划定》明晰中国证监会及其派出机构、证券买卖营业所、行业协会的职责分工，授权证券买卖营业所、行业协会细化营业法则和详细法子，慢慢构建行政禁锢和自律打点彼此跟尾的立体化法则系统。

对付高频买卖营业出格划定，《打点划定》充实小心国际市场禁锢履历，从维护市场公正和买卖营业秩序出发，对高频买卖营业提出了更严酷的差别化禁锢要求。除一样平常陈诉要求外，《打点划定》还要求高频买卖营业陈诉体系处事器地址地、体系测试陈诉、体系妨碍应急方案等特殊信息。同时，作出差别化收费布置。证监会授权证券买卖营业所进步高频买卖营业收费尺度，并思量收取撤单费等其他用度。另外，按照《打点划定》，证券买卖营业所将对高频买卖营业举办重点禁锢，发明存在非常买卖营业举动的，可按划定从严采纳打点法子。

在《打点划定》附则中，对付北向投资者行使措施化买卖营业参加A股市场也作出划定。《打点划定》指出，通过内陆与香港股票市场买卖营业互联互通机制在内陆证券市场举办措施化买卖营业的投资者，该当凭证表里资同等的原则，纳入陈诉打点，执行买卖营业监控有关划定，对其非常买卖营业举动开展跨境禁锢相助。

观望军解读称，客岁9月以来，证券买卖营业所已经成立实验措施化买卖营业陈诉制度。今朝，包罗公募、私募、券商和QFII在内的种种投资者已纳入陈诉范畴，北向投资者作为内陆市场的参加者，纳入陈诉制度是应有之意。

“对北向措施化买卖营业举办禁锢不是对北向投资者刮目相看，也不是区别看待，而是等量齐观，切实维护种种投资者买卖营业和禁锢公正性。同时，北向投资者措施化买卖营业禁锢涉及香港和内陆两地禁锢布置，前期中国证监会与香港证监会就上述题目举办雷同，形成了根基共鸣。”观望军指出。